Por que a Tether atua mais como um banco central do que como uma stablecoin

Tether: Quem é a Tether, o banco central privado do criptomoeda?

A Tether é uma empresa de token que opera como um banco central privado no mercado cripto. Ela é conhecida por gerar mais de US$ 10 bilhões em lucros até 2025, com uma estratégia de política monetária semelhante às de um banco central.

A estrutura operacional da Tether

A Tether opera com um balanço fortemente concentrado em títulos do Tesouro dos Estados Unidos de curto prazo, operações de recompra reversa e ouro. Ela administra uma reserva de US$ 181,2 bilhões em títulos do Tesouro e empresta US$ 174,5 bilhões em passivos.

Mechanismos de política monetária

A Tether realiza quatro ações que se assemelham ao comportamento de um banco central:

1. Emissão e resgate de tokens: A Tether emite e resgata tokens, como USDT, para atender às necessidades de liquidez no mercado.
2. Administrção de reservas: A Tether administra as reservas como uma mesa de renda fixa, alocando a maior parte dos ativos em títulos do Tesouro.
3. Obtendo lucro com juros: A Tether obtém lucro com juros em títulos do Tesouro, gerando mais de US$ 10 bilhões em receita de juros até 2025.
4. Intervenção em nível de emissora: A Tether pode congelar endereços para sanções ou ações de aplicação da lei.

Conformidade com políticas monetárias

A Tether pode realizar intervenções em nível de emissora, como congelamento de endereços, e pode realizar mudanças reais no balanço dentro desse fluxo de emissão e resgate. Além disso, a Tether pode realizar operações de conformidade, como ações de sanções, para garantir a liquidez no mercado.

Limitações e críticas

A Tether não é uma autoridade monetária soberana, e suas ações semelhantes a políticas são amplamente focadas em conformidade. Além disso, a Tether depende de bancos, custodiante e contrapartes privadas em operações de recompra, o que pode afetar sua confiança e infraestrutura de mercado.

Parâmetros importantes

* Títulos do Tesouro: US$ 181,2 bilhões
* Passivos: US$ 174,5 bilhões
* Excedentes de reservas: US$ 6,8 bilhões
* Lucro em 2025: mais de US$ 10 bilhões
* Ano mais recente do relatório de atestação: 2023

Essas informações ajudam a entender a estrutura operacional e as políticas da Tether, um banco central privado no mercado cripto.