ISA Energia tem queda no lucro do 4º tri, avalia leilões do ano com rigor

ISA Energia registra queda no lucro do 4º trimestre e analisa leilões com cautela

SÃO PAULO, 24 Fev (Reuters) – A transmissora ISA Energia (ISAE4) reportou um lucro líquido de R$ 482,7 milhões no quarto trimestre, representando uma queda de 40,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, conforme o balanço financeiro divulgado nesta terça-feira.

O resultado operacional, medido pelo Ebitda, foi de R$ 854 milhões, com um aumento de 7,5% em comparação anual.

Em 2025, o lucro anual totalizou R$ 470,7 milhões, com um crescimento de 57,5%.

Ao longo do ano, a empresa teve uma queda acumulada de 21,7% no lucro líquido, totalizando R$ 1,62 bilhão, enquanto o Ebitda apresentou uma redução de 2,4%, alcançando R$ 3,45 bilhões.

Os executivos da ISA Energia atribuíram os resultados anuais ao aumento dos custos da dívida, que se elevaram para financiar investimentos significativos em expansão e melhoria do portfólio de linhas e subestações. Além disso, houve a diminuição do fluxo financeiro relacionado à indenização da Rede Básica Sistema Existente (RBSE).

O resultado do trimestre foi impactado ainda por fatores como a declaração de juros sobre capital próprio em momentos distintos nos anos de 2024 e 2025.

O CEO, Rui Chammas, comentou sobre a estratégia implementada, ressaltando que 2025 foi um bom exemplo do planejamento realizado. Ele enfatizou a importância de acelerar a criação de valor, sabendo que a indenização da RBSE é finita.

Os investimentos da empresa atingiram um recorde de R$ 5,1 bilhões em 2025, com um crescimento de mais de 40% em relação a 2024, devido ao andamento de projetos adquiridos em leilões anteriores e melhorias nos ativos existentes.

Entretanto, ele indicou que os aportes do ciclo atual devem ser menores neste ano.

Para 2026, a ISA planeja focar na entrega dos projetos em andamento, enquanto avalia oportunidades em leilões de transmissão e capacidade em baterias, considerando a participação apenas em projetos que ofereçam retornos atrativos e não comprometam a alavancagem da empresa.

A alavancagem da transmissora deverá se manter em torno de 4 vezes a dívida líquida sobre Ebitda em 2026 e 2027, com uma redução mais significativa prevista a partir de 2028, quando diversos projetos começarão a gerar receita, conforme a diretora financeira, Silvia Wada.

A ISA Energia ainda não decidiu sobre a participação no próximo leilão de transmissão, que oferecerá nove projetos em duas sessões públicas, sendo a primeira marcada para 27 de março.

A diretora destacou que um aspecto crucial será o fluxo de caixa que cada projeto demandará ao longo do tempo, considerando que 2025 apresentou um pico de Capex e, consequentemente, de fluxo de caixa, devido a projetos conquistados em 2022 e 2023.