Guerra? Crise do petróleo? Wall Street vê rali do S&P 500 mesmo com tudo isso

Rali do S&P 500 Mesmo em Meio a Crises e Conflitos

03/03/2026 08h02

Atualizado 7 minutos atrás

Dois meses após o início do ano, o S&P 500 se mantém estável. Esse desempenho, embora não extraordinário, é significativo diante dos desafios enfrentados pelos mercados, que vão desde tensões geopolíticas até ameaças de disrupção provocadas pela inteligência artificial.

Apesar disso, o índice está longe das projeções otimistas de Wall Street para o final de 2026. Mesmo com os possíveis obstáculos, a meta média para o S&P 500 é 10% superior ao nível atual até dezembro, mantendo a mesma estimativa do início do ano. Os estrategistas não alteraram suas alocações, conforme indicado pelo sentimento do sell side do Bank of America.

O otimismo é sustentado pela expectativa de crescimento econômico acima da média nos Estados Unidos e aumento nos lucros das empresas. Até o momento, nenhum dos especialistas consultados pela Bloomberg adotou uma postura cautelosa desde que os EUA iniciaram um conflito no Oriente Médio, que elevou significativamente os preços da energia.

Kinea observa que o estresse nos mercados devido ao Irã é temporário: “Há muito petróleo estocado no mar”. A gestora acredita que o preço do petróleo deve se estabilizar em torno de US$ 70, com possibilidade de queda se o conflito se aproximar do fim e o risco de bloqueio do Estreito de Ormuz for baixo.

Analistas recomendam cautela para evitar perdas em períodos de incerteza. Reagir emocionalmente ou tentar prever desfechos são considerados erros comuns.

“Tudo volta à força subjacente da macroeconomia e dos lucros corporativos, que até agora parecem não ter sido impactados pela geopolítica”, afirma Sameer Samana, chefe de ações globais do Wells Fargo Investment Institute. Ele ressalta que o conflito com o Irã pode ser diferente dos anteriores, pois a elevação persistente dos preços do petróleo pode ameaçar uma recessão global.

A situação atual é apenas o mais recente abalo no sentimento dos investidores em 2026, que já enfrenta inflação persistente e mudanças frequentes na política tarifária. Além disso, as inovações em inteligência artificial estão reconfigurando diversos setores. Gestoras de crédito privado também enfrentam dificuldades devido a empréstimos problemáticos.

Na segunda-feira (2), analistas sugeriram que qualquer queda relacionada ao Irã poderia ser uma oportunidade de compra. Instituições como Morgan Stanley e Piper Sandler mantêm uma visão construtiva sobre as ações, citando episódios anteriores de volatilidade geopolítica que normalmente foram de curta duração.

O S&P 500 encerrou a segunda-feira praticamente estável, após recuperar uma queda inicial de 1,2% no pregão seguinte ao bombardeio dos EUA ao Irã. No entanto, alguns analistas acreditam que o otimismo é desmedido.

“O nível de complacência está fora da curva”, diz Matt Maley, estrategista-chefe da Miller Tabak + Co LLC. Ele alerta que os investidores estão comprando quedas pequenas, mas quando a correção ocorrer, muitos poderão sofrer perdas significativas.

Apesar das dificuldades, o sentimento em relação às ações continua resiliente e otimista, conforme Savita Subramanian, chefe de estratégia de ações do BofA. Isso acontece mesmo diante de mudanças em indicadores internos do mercado e “bolsões de crescimento” que estão sofrendo reprecificação.

A visão otimista dos estrategistas baseia-se na premissa de que a geração de lucros das empresas americanas é suficiente para sustentar a alta das ações, apesar das preocupações de curto prazo.

Na mais recente temporada de balanços, os resultados do setor financeiro mostraram um aumento de 13% nos lucros das empresas do S&P 500, superando as expectativas. Contudo, isso não foi suficiente para animar os investidores, e o índice recuou 1,7% desde o início da divulgação.

A gestora Blue Owl Capital suspendeu recentemente resgates em um de seus veículos e começou a vender empréstimos para levantar caixa. A empresa alertou sobre o aumento do estresse entre os tomadores, custos mais altos de juros e a alavancagem remanescente do período de dinheiro barato, que começam a pressionar o mercado de crédito privado. Para as ações, isso eleva o risco de que um crédito mais restrito e possíveis calotes afetem os lucros corporativos.

“Todos acreditam que o ‘Fed put’ ou o ‘Trump put’ vão impedir até mesmo as menores quedas”, afirma Maley. “Isso é um grande erro. Em algum momento, um desses fatores levará à revisão para baixo das estimativas de lucro, e isso poderá assustar os investidores de forma significativa.”