Fitch rebaixa classificação da Paramount após anúncio de aquisição da Warner

02/03/2026 22h04
Atualizado 28 minutos atrás

A Fitch reavaliou a classificação da Paramount, reduzindo seu rating e mantendo a nota sob observação negativa. Essa decisão ocorre em meio a pressões competitivas no setor de mídia e desafios contínuos no fluxo de caixa livre (FCF), especialmente em relação à aquisição da Warner Bros Discovery.

A agência de avaliação de risco rebaixou as classificações de Default de Emissor de Longo Prazo (IDRs) da Paramount Skydance e Paramount Global de ‘BBB-’ para ‘BB+’. Além disso, todas as classificações foram colocadas em observação negativa, devido à incerteza em torno da proposta de aquisição da Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD).

Os riscos de crédito levantados incluem a estrutura financeira que poderá ser sustentada por dívida, a expectativa de alavancagem elevada e a visibilidade limitada sobre a política financeira e a estrutura de capital após a transação, conforme indicado no comunicado da Fitch.

A agência adverte que a alavancagem e o fluxo de caixa livre podem permanecer fora das sensibilidades negativas por um período mais longo do que o antecipado. Isso também reflete o risco crescente de que as metas financeiras e de alavancagem possam se deteriorar, dado o cenário desafiador do setor e a aquisição da WBD ainda pendente.

Se a transação for concluída, a Fitch prevê um aumento significativo na alavancagem, considerando o compromisso de dívida de US$ 58 bilhões da PSKY. A agência estima que a alavancagem pro forma pode alcançar até 6 vezes, desconsiderando as sinergias. A expectativa de desalavancagem dependerá do crescimento sustentado do Ebitda, da entrega de sinergias e da melhoria na geração de fluxo de caixa livre, o que pode ser complicado, levando em conta a magnitude da integração e da reestruturação necessárias.